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发布时间:2019-03-21 15:45:57

重庆时时彩万能两码:开局4场不胜!下周客战水原+德比 申花何时迎首胜?

 为离婚多分财产 被闺蜜骗去三千余万元[]江跃中 刘晓曦[]本报讯 (记者 江跃中 通讯员 ♀♀♀♀♀♀×跸曦)为在离婚的时候多分财产,一女子听从光♀♀♀♀‰蜜计策,亲手写下8000多万元的借条,转♀♀♀≌耸千万元钱款,制造欠闺蜜氢♀♀‘的假象。殊不知,女子离婚肘♀♀‘后,闺蜜不但将3000多万♀♀≡巨额钱款占为己有,还以欠钱不还为逾♀♀∩,将女子告上了法庭。[]杨晓芸和赵素萍两人年♀♀〖拖喾拢十几年前因为做生意结识,后来便斥♀♀∩了无话不谈的好闺蜜。那时杨晓芸刚刚离婚b♀♀‖据她说,家里的大部分测♀♀∑产都被前夫分走了,所以她总拟♀♀∶自己的经验教训来告诫赵素萍,一♀♀《ㄒ把握住财政大权,万一哪天婚姻出♀♀∠治侍猓也不至于人财两空。[][]2008年b♀♀‖赵素萍的丈夫王某开始做起了运输生意,年♀♀∧甓加利,赚到的钱都交由赵素萍保♀♀」堋42011年开始,赵素萍♀♀》⒕跽煞蚓常不回家,觉得自己的婚姻可能遭♀♀∮鑫;,就经常向杨晓芸诉苦♀♀♀。杨晓芸便劝赵素萍把钱藏一点♀♀∑鹄础4幽鞘笨始,赵素萍陆陆续续将丈夫交给蒜♀♀↓的财产,转移到杨晓芸名下。[]从2011年碘♀♀〗2016年,赵素萍一共往杨晓芸的卡里打进7200多万遭♀♀―。杨晓芸不停地在为赵素萍出谋划策,为了制造这♀♀≡向杨借钱的假象,杨晓芸反过来往赵的卡里打进了38♀♀00多万元,声称这样可以♀♀≡谝账户上做出有资金往来的假象,一旦赵和丈夫离婚♀♀。就能以欠钱为理由,把这3000多万元全部♀♀∽移。与此同时,为了把事情做像,赵素萍还♀♀⌒聪铝8000多万元的欠条给杨晓茆♀♀】。[]2016年6月,赵素萍和这♀♀∩夫王某协议离婚,王某并没有向赵素萍要♀♀』刈约焊她的3000多万元。随后,赵素萍找杨♀♀∠芸结账,杨晓芸以种♀♀≈掷碛赏仆巡患面。很库♀♀§,让她大吃一惊的事情发生菱♀♀∷,前夫王某收到某法院的传票,杨晓芸以她曾经写下的♀♀∏诽酰将赵素萍和王某告上了法庭,要求两人归还欠款。赵素萍顿时感觉受骗上当,又走投无路,于是报案。目前,宝山区检察院正在对该案进审查起诉。[]检察机关认为,杨晓芸以非法占有为目的,诱骗被害人为离婚转移财产,虚构往来资金,写下虚假借据,拒不归还被害人财物,数额特别巨大,其为已触犯《中华人民共和国刑法》第二百六十六条之规定,涉嫌诈骗罪,应当依法追究刑事责任。(本文人物均为化名)牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场租♀♀♀♀♀♀∈讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ []大盘涨成这样 还可以买啥♀♀。[]来源:微信公众号老司基一枚[]A股实在有点封♀♀¤狂。[]周一,受利好消息刺激,A股♀♀「鞔蠊芍阜帕勘┱牵沪指大涨5.6%,突破2900点♀♀。剑指3000点大关。创业♀♀“逯复笳5.5%,笔者最爱的券♀♀∩坦稍俅稳线涨停,这已是券赦♀♀√板块连续两天出现涨停,牛气冲云霄![]♀♀』ι盍绞谐山欢钔黄1万亿元,创2015年11月以♀♀±葱赂摺A绞姓峭<沂高达♀♀〗300只,市场一片疯狂景象,赚钱效应爆棚。[]♀♀⌒矶嘈』锇樗较挛时收撸大盘都涨成这样了,现在还能买♀♀∩叮拷裉炀屠戳牧恼飧龌疤忖♀♀ []折叠屏手机来啦![]2月24日,华为发♀♀〔剂似涫卓钫鄣屏手机,同时也是首款支斥♀♀≈5G的旗舰机型:MateX,其售价也已经正式公♀♀〔迹8GB+512GB组合售价2299欧元,相当于人民扁♀♀∫1.75万元,机身尺寸为8英寸,采用不对称外翻折叠,预♀♀〖朴2019年6月份发售。[]你的第一感观是啥?好♀♀」螅∈堑模反正笔者是买不起。[]折叠屏手机,有何赦♀♀●奇之处呢?业内人士说,可折叠♀♀∑潦只一举突破屏占比提升限制b♀♀‖可以满足消费者对大屏的无限追求。[]看到iPhone从第♀♀∫淮的3.5寸到最新一代Xs max的6♀♀.5寸,是对消费者追求大屏手♀♀』的不断满足,但手机碘♀♀∧单手黄金握持尺寸为5.2寸b♀♀‖大尺寸手机在单手操作时容易♀♀〕鱿治蟠ヒ约暗落的情况,而可♀♀≌鄣手机将解决单手握持以尖♀♀“大尺寸手机无法装进口粹♀♀↑的问题。当前部分旗舰机型屏占♀♀”纫丫突破90%的分界线,极致屏占比可以达到94%左逾♀♀∫,但是屏占比的提升已经♀♀≡嚼丛浇咏极限,再往上提升需要的成本越来越♀♀「撸极致屏占比需要的屏幕发声、挖孔屏等技术赦♀♀⌒未成熟,无法满足消费者对大屏手机越来越强烈的租♀♀》求。而可折叠手机正好可以突破这一瓶颈,给消费者♀♀〈来真正的大屏手机。[]方正证券研报显示,根♀♀【IHS的预测,预计2019-2021年可♀♀≌鄣手机出货量为140、520、1750万部,♀♀≡ぜ2025年出货量为5千万部,渗透率为3.4%,年复合遭♀♀■长率达到80%。可折叠手机垛♀♀≡oled显示屏的需求从2019年碘♀♀∧2.5亿美元上升到2025年的53亿美元,年复合增长♀♀÷饰66%,可折叠屏对转轴的锈♀♀¤求从2019年的5千万美元上升到2025年的接近♀♀20亿美元。可折叠屏同时将♀♀〈俳触控业、电池业以及FPC业投资机会。[]问题来啦b♀♀ 手机是好,可我买不起咋办?♀♀”收咧你一招,我们去买一个受♀♀∫嬗诘缱右捣⒄沟闹甘,把买手机碘♀♀∧钱轻轻松松赚回来![]电子板块有戏![]A股有哪♀♀⌒┕司是受益于折叠手机产业链的呢?其实,这类公司♀♀』故峭Χ嗟模比如面板龙头有深天马、TCL尖♀♀’团、维信诺;国产金属结构件厂商有比砚♀♀∏迪电子、长盈精密,科森科技在可折叠屏转轴封♀♀〗面有突破;为可折叠屏提供触控新材料的触控龙外♀♀》欧菲科技等。[]实际上,受益于5G、柔性屏等热♀♀∶鸥拍畹拇笳牵截至2月25日收盘,电子板块在2019年这♀♀∏幅高达35.82%,在申万28个一级业指数中高♀♀【拥诙!仅次于风头最劲的非银金融板块。[]如光♀♀←你觉得选股比较麻烦,我们选择测♀♀〖局相关指数也是可以的,比如♀♀≈兄さ缱又甘。[]中证电子指数(代码:930652b♀♀々以中证全指为样本空间,选取涉♀♀〖鞍氲继宀品与设备生产、电脑存储♀♀∮胪馕设备生产、电脑与电子产品零售、电子♀♀∩璞钢圃臁⒌缱又圃旆吴♀♀●和消费电子生产等业务的上市公司股♀♀∑弊魑成份股,以反映电子类相关上市公蒜♀♀【整体表现,为市场提供多样化的投资标的。[]前十大权肘♀♀∝股中,海康威视占比最高,权重占比为10.8%。租♀♀☆近火得发紫、股价连续涨停的柔性屏龙头锯♀♀々东方A是第二大权重股,占比为7.89%。另外,还包括立♀♀⊙毒密、大华股份以及欧菲科技等♀♀〔业链个股。[]数据显示,中证电子指数最近十年♀♀〉哪昊收益率为9.29%,这个收益还是不错的。涨♀♀×苏饷炊嗔耍该指数估值氢♀♀¢况如何呢?[]上图我们看到,该指数最锈♀♀÷市盈率(PE-TTM)为31.2倍,处于历殊♀♀》估值百分位的19%左右,还属于估肘♀♀〉比较低的区间。该指数最高PE为86倍,出现在2015年上轮牛市;最低PE为22倍左右,出现在2018年12月。PE的中位数为42倍左右,当前估值离平均值还有35%的空间。[]跟踪该指数的基金包括:001617天弘中证电子A和001618天弘中证电子C,长期投资建议选择001617,波段操作建议关注001618,持有7天以上免赎回费。[]有市场人士喊出,2019年是折叠手机元年,智能手机将往生产力平台方向发展。三星和华为首款折叠手机的发布,标志着折叠手机元年的到来,认为折叠手机将是未来手机形态的重大变革,市场低估折叠机对手机业的深远影响。另外,2019年面板产业链有望出现折叠屏+大屏社交+景气反转三大因素叠加驱动的重要的投资机会,2019年开启黄金投资周期。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:高君 []曼城3比0阿森纳夺联赛杯冠军,瓜迪奥拉教练生涯第23冠[]干了这杯 还有两杯[]对于曼城♀♀♀♀♀♀≈鹘塘饭系习吕来说,夺冠不是什么新鲜事b♀♀♀♀‖不夺冠才是新鲜事。[]上赛季,瓜碘♀♀♀∠奥拉执教蓝月亮,结果赛季结束后四大皆空♀♀♀。自从2008年在巴萨开启传奇教练生涯后,瓜♀♀〉习吕还从来没有过单赛季零冠军的尴尬,遭♀♀≮英格兰的赛场,他第一次体会到了♀♀≌庵挚嗌的滋味。[][]本赛季,瓜迪奥拉从头来♀♀」,开足马力准备收割冠军。昨晨,在2♀♀017-2018赛季英格兰联赛杯决赛中♀♀。曼城在温布利大球场3比0击♀♀“馨⑸纳,收获了本赛季第一个冠军奖杯。[]这个冠军意♀♀〔是瓜迪奥拉教练生涯这♀♀《获的第23个冠军奖杯♀♀♀。此前,他在巴萨拿到了14个冠军,♀♀≡诎萑誓玫搅7个冠军。[]面对阿森纳b♀♀‖瓜迪奥拉的球队赢得很轻松,阿圭罗♀♀ ⒖着聊岷拖尔瓦先后进球。在瓜迪奥拉看♀♀±矗这个冠军是对球队管理层的回报。去年夏天,当♀♀」系习吕颗粒无收的时候,俱乐部并没有质疑他,垛♀♀▲是加大了投入,给他组建了实力更强的♀♀≌笕荨[]“我不会忘记上赛季成绩测♀♀』好时俱乐部对我的关照,吴♀♀∫也会记得俱乐部每个人对♀♀∥业闹С郑所以,拿到这个冠军后♀♀∥乙祝贺球队的每一个人,光♀♀≮军属于球队每一个人。”光♀♀∠迪奥拉赛后说。[]不管是对于瓜迪奥拉来说还是对曼斥♀♀∏来说,联赛杯冠军似乎只是收获的开始。好戏还♀♀≡诤笸贰K淙蛔阕鼙爆冷出局,但包♀♀±ㄅ饭凇⒂⒊联赛在内的主战场,蒜♀♀←们都有夺冠希望。[]欧冠方面,蓝♀♀≡铝两入八强没有什么悬念,他们在1/8决赛首回合客斥♀♀ 4比0完胜巴塞尔。如果运气足够好,在接下来的比赛♀♀≈谐榈胶们,以他们的实力和瓜迪奥拉的经验,杀♀♀〗决赛甚至夺冠也不稀柒♀♀℃。至于英超联赛,在少赛一轮的情况下,♀♀∷们领先第二名的曼联13分之多,夺冠看上去只是时间♀♀∥侍狻[]“夺冠能让你赢得更多,这种说法没错。”♀♀〔还瓜迪奥拉表示,球垛♀♀∮在联赛杯决赛上半场的表现并不好,“我的球员都知碘♀♀±,如果像上半场那样踢的话,我们遭♀♀≮欧冠赛场恐怕不会走得太远。当然,如光♀♀←我们像下半场那么踢,我们就可以在每条战线上竞争,拟♀♀∏也是我们的目标。我们从联赛杯决赛中学到了♀♀『芏喽西。每场比赛都值得你去学习。”[]瓜♀♀〉习吕和穆里尼奥被称为一生之敌♀♀。如今同在英格兰的曼彻斯特,且所执教球队互为德扁♀♀∪对手。穆里尼奥教练生涯♀♀∫延25冠在手,虽然联赛杯先拿下,瓜碘♀♀∠奥拉仍以两冠之差落在后面♀♀ 2还,要是接下来的两个主战场再♀♀「闪奖,瓜穆二人就将打成平手重新回到同一起跑线。[]浮一大白[]瓜迪奥拉教练生涯痛饮23杯[]巴萨B队[]西丁冠军1次 2007-2008[]巴萨[]西甲冠军3个 2008-2009、2009-2010、2010-2011[]国王杯冠军2个 2008-2009、2011-2012[]西班牙超级杯冠军3个 2009、2010、2011[]欧冠冠军2个 2008-2009、2010-2011[]欧洲超级杯冠军2个 2009、2011[]世俱杯冠军2个 2009、2011[]拜仁[]德甲冠军3个 2013-2014、2014-2015、2015-2016[]德国杯冠军2个 2013-2014、2015-2016[]欧洲超级杯1个 2013[]世俱杯冠军1个 2013[]曼城[]联赛杯冠军1个 2017-2018[]本版撰文、数据整理/新京报记者 肖万里

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 央:金融风险总体趋于收敛状态 推动结♀♀♀♀♀♀」剐匀ジ芨[金正恩下榻越南河内美利亚酒店,装甲车随护送]当地时间26日上午,金正恩车队抵♀♀♀♀♀♀〈镌侥虾幽诿览亚酒店。有警♀♀♀♀〕怠⒆凹壮怠⑵镒拍ν谐档木卫人员随护送,大批媒体锯♀♀♀≯集于此进拍摄采访。27日晚,他将逾♀♀‰特朗普举首次一对一会谈♀♀ #记者 张子胥 富田)[] 点击进入专题:♀♀ 按┰酱蟀敫鲋泄去见你” 金正恩乘专列访越参加特金会 责任编辑:余鹏飞 []重庆时时彩万能两码快讯:沪指午后一度逼近3000点 高送租♀♀♀♀♀♀―概念股活跃百度进一步推干部轮岗制,沈抖等♀♀♀♀♀♀∪位副总裁轮岗[]新京报讯(记者 马婧♀♀♀♀。2月26日,百度发布拟♀♀♀≮部邮件,宣布对三位副总裁沈抖、吴海锋、郑子斌解♀♀▲干部轮岗调整,上述三位继续向搜蒜♀♀△公司总裁向海龙汇报。[]邮件称,本次高光♀♀≤轮岗是“为了打造空前繁荣♀♀♀、强大的百度移动生态,激发组织创新能力,提高锈♀♀…同效率,进一步推干部轮岗制♀♀《龋培养和储备复合型管理干部。”[]百度副总裁沈♀♀《陡涸鹚阉鞴司用户产品,致力于打造“一超多氢♀♀】”的移动产品矩阵,构建百度内容♀♀∩态。副总裁吴海锋负责搜索光♀♀~司商业产品,将AI技术能力,投入到商业产柒♀♀》的创新上,持续提升用户题♀♀″验。副总裁郑子斌负责以CRM为基础的创新业务。同时郑子斌继续担任搜索公司CTO,负责搜索公司的技术战略布局及规划工作。[]新京报记者马婧编辑王宇校对柳宝庆[]责任编辑:万露 []港交所2018年净利同比增26% 新股集资额高踞全♀♀♀♀♀♀∏蚴孜工作不能都“先易后难”(人民论坛)[]抓落实的思考③[]李树♀♀♀♀♀♀〗[]有个棚户区改造项目,了几任领♀♀♀♀〉迹拖拖拉拉十多年也完成♀♀♀〔涣恕C咳瘟斓祭戳耍都强调先易后难。单位殊♀♀◆性的房子拆了,临街的私搭乱建拆了,容易做工作♀♀〉耐馕ё』Р鹆耍可再往里拆就难了。这♀♀⊙拖下来,群众意见很大,先拆的搬不到新房住,没有拆♀♀〉囊惨蛭这里地势低洼、碘♀♀±路不畅、无法集中供暖等叫苦不迭。[][]♀♀『罄矗新任领导改变策略,变先易后难为先难衡♀♀◇易,专门针对反对意见最大的住户做工作。讲政策b♀♀‖动真情,极个别的走法律程序。一个♀♀≡潞螅全部做通了工作♀♀ D切┮恢惫弁的住户,也马上签了拆迁协议。[]先易后♀♀∧眩的确是一种有效的工作方法,符合事物循序渐进的发♀♀≌构媛伞4尤菀椎氖虑樽銎穑有利于积♀♀±劬验,摸清事物内在规律♀♀。在攻克难事时起到事♀♀“牍Ρ兜淖饔谩5从另一糕♀♀■角度看,先易后难也容易前半程热情高涨,♀♀《后半程动力逐步减少,阻力日益增粹♀♀◇,形成久拖不决的局面。许多事情半途而废,许多糕♀♀∧革无法深入,许多工程成为烂尾工程♀♀。贻误难题解决的最佳时机,原因大多在此。殊♀♀》载,北宋在北伐北汉时遇到挫折,制定了所谓“先♀♀∧虾蟊毕纫缀竽选钡姆秸搿♀♀。可是等到统一南方之后再回过头北伐,北汉赦♀♀№后已站着一个强大的契♀♀〉ぁ4硎Я吮狈サ淖詈檬被,导致北宋在军事上处于♀♀”欢状态。[]很多时候,先难后易则事易,先易后难遭♀♀◎事难。抓落实,促改革♀♀。也要有一种越是困难越向前的精神。拟♀♀⊙有时恰恰是主要矛盾所在,见难而赦♀♀∠,全力攻克,也是抓住主要问题、紧扣主要矛盾♀♀ ⑶W∥侍獾呐1亲印V饕问题♀♀『椭饕矛盾解决了,其他问题和矛盾♀♀∫不嵊刃而解。[]上世纪50年代,山东厉家寨被毛泽东批♀♀∈尽坝薰移山,改造中国,厉家寨是一个好例”。♀♀『献魃绯だ髟戮俑阈÷蠓岵试验,偏要先啃♀♀∮补峭贰K用自己的一块好地来一块孬地。粹♀♀″民说“这块地要是能丰产,厉家寨就没有测♀♀』收粮食的地了”。可是经过补苗、浇水、施♀♀》省⒆匠妫这块地里的麦子取得了前所未有的衡♀♀∶收成。先难后易,让厉家寨5000多亩土♀♀〉氐玫搅顺沟渍治,实现了粮食的连年丰收b♀♀‖在当时创造了一个奇迹。[]现在,♀♀∫恍┝斓几刹孔ヂ涫底苁窍纫缀竽眩柿子光拣软的拟♀♀◇,把难事放在后面。这实际也是畏难逃避和缺乏担当的表现。发展稳定任务繁重,且大事难事越来越多;改革进入深水区,其攻坚难度也越来越大。面对躲不开、绕不过的难事,需要事不避难、迎难而上,需要多一些能打“硬仗”、能干“硬事”的干部。[]抓落实不能眉毛胡子一把抓,要找准突破口,处理好难易关系。有的时候要从易处着手,有的时候就要横下一条心先啃硬骨头,集中力量打歼灭战。把目光转向那些群众期盼已久的实事难事,朝改革发展稳定中最难的地方开刀,干那些最难干的事,是一个党员干部应有的担当。中新社北京2月27日电 (记者 杜燕)北京产业♀♀♀♀♀♀〗峁瓜颉案呔尖”迈进。去年,北京高新尖♀♀♀♀〖术产业占GDP比重提升,高新技术企业对北京♀♀♀〔普收入增收贡献率持♀♀⌒保持30%,成为财政收入增长的重要支斥♀♀∨力量。[]北京市统计局、国家统尖♀♀∑局北京调查总队27日公布北京市2017拟♀♀£国民经济和社会发展统计公报。数据显示,2017年,♀♀”本┦械厍生产总值达到2.8万亿元(人民币,下同♀♀),按可比价格计算,比上年增斥♀♀・6.7%。按常住人口计算,人均地区生产总值由2016年的♀♀11.8万元提高到12.9万元。其中,高新技术产业、♀♀≌铰孕孕滦瞬业增加值占地区生产总♀♀≈档谋戎胤直鹞22.8%和16.2%,比上拟♀♀£分别提高0.1个、0.2个百分点(垛♀♀〓者有交叉)。[]科技创新释放活力。数据♀♀∠允荆北京市研究与试验发展经费♀♀≈С鱿嗟庇诘厍生产总值的5.7%,保持♀♀∧诘亓煜鹊匚弧S氪送时,2017拟♀♀£北京新设科技服务业企业7万家,占全殊♀♀⌒新设企业的36.3%,比赦♀♀∠年提高3个百分点。[]数据还显示,2017年,北京市一般公共预算收入累计完成5430.8亿元,比上年增长6.8%,相当于地区生产总值的19.4%,年均增长10.4%。其中,高新技术企业对北京财政收入增收贡献率持续保持30%,成为财政收入增长的重要支撑力量。(完)[]中新网广州2月27日电 (记者 程景伟)广肘♀♀♀♀♀♀≥市公安局新闻办公室27日通报,当日,♀♀♀♀」阒莅自凭方在充分调查取证的基础上♀♀♀。根据《广东省禁毒条例》的相关规定,对因未严格执解♀♀←毒安全保障制度导致运输毒品一案的♀♀」阒菔性链镂锪鞴司作出政处罚30万元的决定。这是20♀♀16年3月1日《广东省禁毒条♀♀±》开始实施以来,依据糕♀♀∶法规全省首宗也是金额最高的处罚决定♀♀♀。[][]2017年9月下旬,外地公安机关在侦测♀♀¢一起贩毒案件时,发现一条嫌疑人徐某通过广州市内物菱♀♀△公司运输毒品的线索。经查,涉案毒柒♀♀》是嫌疑人徐某通过上家购♀♀÷颍简单包装后通过广州市粤达物流公司寄往外地♀♀♀。案件发生后,白云警方成立专案组,并♀♀≡诠愣省、广州市相关部门碘♀♀∧协作下,对该公司违反《广东省禁垛♀♀【条例》,未严格执禁毒安全保障制度碘♀♀〖致承运毒品的违法为进立案调查。[]2017年♀♀10月以来,专案组辗转多地,充分调查嫌疑人徐拟♀♀〕涉毒案件情况,以及粤达♀♀∥锪鞴司未严格执禁毒安全保障制度的情况,固定相关♀♀≈ぞ荨>查实,粤达物流公司未严格执禁毒安全保障♀♀≈贫龋导致承运毒品一案,事实清斥♀♀〓,证据充分。2018年2月27日,白云警♀♀》揭婪ǘ栽链镂锪鞴司作出30万元罚款的政处罚决定。[♀♀]广州警方提醒,物流寄递意♀♀〉都应当落实“五个百分百”要求,即“10♀♀0%实名收寄、100%技防安检♀♀♀、100%开箱验视、100%持证经营、100%从业登记”。对于未依法履主体责任的相关企业,广州警方将依法严肃查处。[]据介绍,自2016年以来,广州警方先后奖励积极向公安机关举报涉毒线索、协助警方破案的羊城快递小哥(物流从业人员)共152万元。其中,经广州市公安局批准,白云警方已办理了2宗30万元奖励。(完)

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 “蓉欧+”东盟国际铁路通道首次试运成功保发集团料去年税前盈利大增 现飙13♀♀♀♀♀♀.7%原标题:华为与美国打响“巴塞罗那之战” 高管称美正在输掉5G竞赛[]参考消息网2月26日报道 ♀♀♀♀♀♀⊥饷匠疲华为和美国正在世界意♀♀♀♀∑动通信大会上展开“巴塞罗那之战”。华为镶♀♀♀。望将有关其参与欧洲电♀♀⌒磐络的争端重新拉回到技术层面。[]据英国《解♀♀○融时报》网站2月24日报道,2月25日开拟♀♀』的世界移动通信大会将吸引来♀♀∽缘缧乓档10万人前往巴塞♀♀÷弈牵这是中国公司华为的年度日程表上最大光♀♀℃模的一次活动。[]华为已经在展会上预订了一糕♀♀■巨大的展台,并将推出新一代手机。公司创始人♀♀∪握非以及轮值董事长胡厚和郭平都将♀♀〕鱿。[]但今年它面对的将是一些业内高管戏称的“巴塞♀♀÷弈侵战”。[]报道称,美国政府光♀♀≠员组成的几个代表团将联合反对这♀♀〖抑泄公司,并寻求说服业组肘♀♀’和电信运营商出于安全考虑,将华为♀♀〈酉乱淮移动互联网基础设施中剔♀♀〕出去。[]据几位参与安排的人士说,除了联♀♀“钔ㄐ盼员会的官员外,参烩♀♀♂的还有国防部、商务部的代表和国吴♀♀●院的一个“大代表团”。[]♀♀∫晃蛔噬罡吖芩担世界移动通信大会将变成一斥♀♀ “关于华为的公投”。[]一位美国官员♀♀∷担骸懊拦代表团面临的困难是说服欧洲人依据吴♀♀∫们可能无法分享的情报采取动。”[]报道称,过去♀♀∫恢埽在预计华盛顿方免♀♀℃将采取进一步动的情况下,华为明显加大了宣传力度。♀♀∪握非接受了一系列电视采访,表示美国无法摧毁烩♀♀―为。[]报道还称,美国总统特朗普一直发出忽租♀♀◇忽右的信号。上周,他说他不想阻止外国的5G设备,♀♀“凳舅拒绝了那些主张禁止美国电信公司购买华♀♀∥产品的人的建议。[]报道称,华为镶♀♀。望将有关其参与欧洲电信网络的争端重新拉回到技术♀♀〔忝妗;为还披露了一系列用于5G部署的先进电♀♀⌒磐ㄐ派璞福如相当于相应4G设备大小三♀♀》种一的天线、安装成本低三分之一的更小的手机信号♀♀》⑸渌等。[]国际数据公司分析师约翰德拉尼说,♀♀』为宣布的5G计划带来的综合效应是,已经在成♀♀”靖咂蠛屠润率较低的情况下苦苦挣扎的欧♀♀≈薜缧殴司,可以通过使用烩♀♀―为的5G设备来降低运营网络的总成♀♀”尽[]报道称,在世界移动通信大会这♀♀≠开前,华为得到了几家电信运营商的认可,蒜♀♀↑们担心对这家中国公司设备的禁令不仅♀♀』岱怕5G的启用速度,而♀♀∏一岽来重大干扰,因为现有的着眼于5G的手机信号发射♀♀∷等华为设备,将不得不被替掉。[]另据英国《每日电♀♀⊙侗ā吠站2月24日报道,中国华为公司称,尽管♀♀∶拦试图在全世界封杀华为,但美国当前还是在输掉5G♀♀〖际踔争。[]华为公司轮值董事长郭平对记者说,他认♀♀⊥美国总统特朗普的看法♀♀。即美国在获取最新移动网络技殊♀♀□的竞赛中正迅速落后。[]郭平说:♀♀ 懊拦在不断落后。他发出的信息殊♀♀∏明确的,也是正确的。”[]华为公蒜♀♀【在巴塞罗那世界移动通信大会上展示了大手笔,该公司♀♀》⒉剂艘豢钕冉的可折叠式5G智能殊♀♀≈机。郭平在此次世界移动通信大会的前夕表示,即便衡♀♀■略美国市场,华为公司也能撑得住。[]特棱♀♀∈普说,美国必须在启动♀♀5G技术方面赶上来。特朗普曾发推文说:“美国企业必须加大努力,否则将被落在后面。”[]在欧洲,沃达丰公司和EE电信公司等都在使用华为公司设备。[]此外据俄罗斯卫星通讯社2月25日报道,华为公司发布消息称,华为与韩国LG Uplus运营商宣布在韩建成Gbps 5G商用网络,双方已完成超过1万站5G基站部署。[]消息称,双方还合作进基于5G网络的超高清视频以及VR业务演示,开启5G商业新应用。[]据介绍,LG Uplus联合华为在韩国首尔建成的Gbps 5G商用网络,形成5G连续网络覆盖,在江南区Golden Cluster的移动场景实测平均速率超过900Mbps,能够为客户提供稳定、性能优越的5G商用网络。这也表明了华为5G产品的卓越性能。[] 责任编辑:余鹏飞 []牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中锈♀♀∧ 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 海普瑞:价值毁灭者[]来源微信公肘♀♀≮号:天下公司 []股债融资百亿之后,海普瑞如今的业尖♀♀〃却相比上市之初大幅缩♀♀∷,多年盈利能力不及银理财,更是没有创造自由现♀♀〗鹆鳎价值毁灭的悲剧再度上演。[]本♀♀】记者 杜鹏/文[]1月26日,海普瑞(002399.SZ♀♀。13亿公司债发计划收到了来自证监♀♀』岬呐文,这对于资金链非常紧张的上市公司垛♀♀▲言至关重要。[]说起海普瑞,大部分投资人都不会陌生♀♀ 2010年5月,公司号称其产品肝素钠烩♀♀●得美国FDA唯一认证,以高收益、高净♀♀∽什、高成长企业的光环,创造A股殊♀♀》上最高发价148元/股登陆A股市场,并让柒♀♀′实际控制人李锂夫妇当时以504亿元的身家荣登中国拟♀♀≮地新首富。[]海普瑞上市至今已八年有逾♀♀∴,期间不仅花光了59.35亿元的IPO募♀♀〖资金,而且还一直在不断加杠杆,解♀♀∝至2018年三季度末有息负债♀♀〈锏51.33亿元,股债融资总额合计达到♀♀“僖谠左右。[]然而,海普瑞百亿融资背后并没有♀♀「投资人带来预期中的回报♀♀。翰唤鍪杖牒途焕润相比赦♀♀∠市之初大幅缩水,而且上市之后的ROE多数拟♀♀£份在5%以下,不及银理财水平,更是没有为投资人创遭♀♀§自由现金流,这本质上是一种价值毁灭,唯独上市♀♀」司大股东以及高盛成为最大受益人,众多中小投租♀♀∈人成为炮灰。[]那么,海普瑞这次13亿元公司债融租♀♀∈,还会重蹈之前百亿融资的覆辙吗?[]紧绷的资金♀♀×[]1月26日,海普瑞封♀♀、布公告称,公司近日收到♀♀±醋灾泄证监会的批文,核准公司向衡♀♀∠格投资者公开发面值总额不超过13亿元的公司债券。[♀♀]这项发债计划是由上市公司于2018年正式提出。201♀♀8年7月10日,海普瑞发布公♀♀「娉疲公司第四届董事会第十五♀♀〈位嵋樯笠橥ü了《关于公开♀♀》⒐司债券方案的议案》,本次发总额不超过15亿元b♀♀‖募集资金在扣除发费用后,拟用于优化债务结♀♀」埂⒊セ菇鹑诨构借款、补充流动资金及适用碘♀♀∧法律法规允许的其他用途♀♀♀。[]前后对比可以发现,海普瑞租♀♀☆初提出的15亿元额度最终并未能完全如愿,证监会批镶♀♀÷来的额度是13亿元,相比预期额少了2亿遭♀♀―。[]这次发债对于当前的海普瑞而言至关重要♀♀♀。截至2018年三季度末,公司短期借款、一♀♀∧昴诘狡诜橇鞫负债、长期借款、应付债肉♀♀’分别为16.39亿元、10.27亿♀♀≡、14.73亿元、9.94亿元,有息负♀♀≌合计51.33亿元,而公司目前账面上的货币资金仅逾♀♀⌒23.72亿元,尚不及有息负债总额的一半水平,可谓♀♀∈浅フ压力沉重。[]从短期债务来看♀♀。除了16.39亿元的短期借♀♀】詈10.27亿元的一年内到期非流动负债以外,公♀♀∷菊松匣褂幸槐13.98亿元的其他应付款♀♀。这笔款项中的大部分(12亿元)是上市公♀♀∷臼展憾嗥绽稚形粗Ц兜墓扇ㄗ让♀♀】睢[]2018年2月12日,海普瑞发测♀♀〖公告称,公司以支付现金的方式购买李锂、李题♀♀」、单宇、深圳市乐仁科技有限公司、乌鲁拟♀♀【齐金田土股权投资合伙柒♀♀◇业(有限合伙)、乌鲁木齐封♀♀∩来石股权投资有限公司、乌骡♀♀〕木齐水滴石穿股权投资合伙企业(有限合伙)、♀♀⌒陆东方道智股权投资合伙企业(有限合伙)、廊封♀♀』开发区鑫化嘉业投资咨询有限公司、I♀♀NNO GOLD INVESTMENTS LIMITE♀♀D、LINKFUL TREASURE MANAGEMENT LIMITED、GS Dire♀♀ct Pharma Limited持有的多普乐100%光♀♀∩权。[]本次交易标的价格确定为24亿元,其中♀♀」司以超募资金支付12亿元,以自有资解♀♀○或自筹资金支付12亿元。多普乐控♀♀」商斓酪揭,通过此次交易,天道医药解♀♀~成为公司的全资下属公司,天道医药主要从事低分子肝蒜♀♀∝原料药及制剂的研发、生产和♀♀∠售;李锂和李坦为多♀♀∑绽值目毓晒啥和实控人,同时为海普瑞的实控人。[]♀♀∪绻把其他应付款计算在内的话,海普瑞需要支付的短柒♀♀≮债务金额至少高达40.64意♀♀≮元。因此,这笔公司债对于♀♀』航夂F杖鸬淖式鹆粗凉刂匾♀♀ []百亿融资效益低[]从前面可以看出,海普♀♀∪鹗且桓龈吒芨似好者。2018年三尖♀♀【度末,公司资产负债率高达56.28%,期末有息糕♀♀『债总额合计51.33亿元。不过相♀♀”日务融资方式,海普瑞8年之前的IPO,更是惊♀♀”了所有投资者的眼球。[]时间回到2010年5月,♀♀『F杖鹪IPO时自称是国内唯一一家通过美国FDA认证的糕♀♀∥素钠原料药生产企业,就连金牌基金经理王♀♀⊙俏耙脖硎尽昂苌偌到这样好碘♀♀∧医药企业”。从财务数据来看,其靓棱♀♀■程度几乎超越了绝大部分A股上市公司,2008-20♀♀10年,海普瑞的收入分别为4.3♀♀5亿元、22.24亿元、38.53亿元,净利润分别为1.6♀♀1亿元、8.09亿元、12.1亿元b♀♀‖短短3年时间收入和净利润分别增加菱♀♀∷7.86倍、6.52倍,2008年和2009年的ROE封♀♀≈别达到71.06%、120.15%。[]稀缺的概♀♀∧罴由掀亮的财务数据,使海♀♀∑杖鸹竦昧211家机构91倍的超额认购,IPO募集资金租♀♀≤额高达59.35亿元,几乎是拟募集资金总垛♀♀☆的6倍,创造A股史上最高发价148元/股的IPO纪录,♀♀〔⑷闷涫导士刂迫死铒夫妇当♀♀∈币504亿元的身家荣登中国内地新殊♀♀∽富,一时风头无两。[]因此,按照IPO募资额加♀♀∩掀谀┯邢⒄务来计算,♀♀『F杖鹜ü股债方式融资的金额合计♀♀「叽110.68亿元。然而,海普瑞百亿融资却并没有带♀♀±丛て谥械男б妗[]翻♀♀≡耐年财报可以发现,海普瑞上市之后第一年锯♀♀⊥发生了业绩大变脸,2011年收入和净利肉♀♀◇分别为24.95亿元、6.22亿元,同比分别镶♀♀÷降35.26%、48.57%。而在此之后的年份,公司收入和♀♀【焕润均有3年出现显著下滑。[]从公司体量来看,衡♀♀。普瑞上市之后的收入和净利润再也未能超过2010赦♀♀∠市之年的巅峰水平。财报显示,201♀♀0-2017年,海普瑞的收入分别为38♀♀.53亿元、24.95亿元、17♀♀.62亿元、15.13亿元、19.59亿元、22.92亿元、22.61♀♀∫谠、26.7亿元,净利润分别为12.1亿元、6.2♀♀2亿元、6.24亿元、3.17亿元、3.38亿元、5.8亿元♀♀ 3.97亿元、1.31亿元,加权ROE分别为♀♀22.07%、8.01%、7.99%、♀♀4%、4.17%、6.8%、4.84%、1.69♀♀%。[]由上面可以看出,经过7年♀♀〉摹翱嘈摹本营之后,公司2017年的收入和净利♀♀∪笙啾2010年分别缩水30♀♀.7%、89.17%,上市之后的ROE多数年份遭♀♀≮5%以下。毫无疑问,这样的锯♀♀…营成绩肯定是不及格的,盈利能力更是连银理财水♀♀∑蕉疾蝗纭[]而且,这样♀♀〔业的成绩还是在不断巨额投租♀♀∈之下才实现的。据统计,2010-2017年及2♀♀018年前三季度,海普瑞购建固定资测♀♀→、无形资产和其他长期资产支付的现金累计23.11♀♀∫谠,取得子公司及其他营业单位支付的现金净额♀♀±奂38.15亿元,两者合计61.26亿元。[]截至2018拟♀♀£三季度末,海普瑞账面上有商誉23.22亿♀♀≡。根据2018年中报,海普瑞的商誉主♀♀∫由两项资产构成:SPL♀♀ Acquisition Corp.(下称“SPL”)和Cytovance Biol♀♀ogics Inc.(下称“CYT”)的期末余额分别为14.0♀♀3亿元和8.3亿元,这两家子公司均是上市公司通过遭♀♀≮美国设立的全资子公司收购而来♀♀ []2013年12月27日,海普瑞公告称,♀♀∩鲜泄司通过在美国设立的全资子公♀♀∷久拦海普瑞收购美国S♀♀PL公司100%股权,全部采用现金支付b♀♀‖折合人民币约20.75亿元。SPL碘♀♀∧主营业务为肝素原料药的研发、生产和销售,此外♀♀』股产胰酶原料药。[]时隔1年多之后,海普瑞再度发柒♀♀○海外收购。2015年8月25日,海普瑞公告称,拟通♀♀」美国海普瑞以2.06亿美元购买CYT的全部股权,CY♀♀T(赛湾生物)是一家专业提♀♀」┎溉槎物细胞培养和微生物发酵来源的治♀♀×频鞍滓┪锖涂固逡┪锖贤库♀♀―发和生产(CDMO)的企业♀♀♀。[]财报显示,2017年和♀♀2018年上半年,美国海普瑞的净利润分别为6240万♀♀≡、1.37亿元,占海普瑞当期净利润的比例分别为52.80♀♀%和68.01%。很显然,如果没有这两项收购,海♀♀∑杖鸬囊导ū硐只岣差,相比上市之初的光♀♀℃模会有更大比例的缩水。[]从自由现金流角度来库♀♀〈,据统计,2010-2017年及2018年前三季度,公司投资性♀♀∠纸鹆骶涣鞒龆罾奂莆83.49亿元,经♀♀∮性现金流累计值为48.95亿元,♀♀∏罢咴对洞笥诤笳摺U庖簿鸵馕♀♀《着,上市公司根本没有为股东创造净真金扳♀♀∽银,这本质上是一种价值毁灭。[]从二级市场表现♀♀±纯矗按照前复权价计算,海普瑞遭♀♀≮上市之初创下历史最高价51.44元/光♀♀∩之后,股价就一路向北,腰斩再腰斩,并在♀♀2013年上旬创下历史最低价9.24元/股。之后,即便♀♀∈窃2015年的大牛市期间,公司最糕♀♀∵股价也仅仅涨至29.48元/股,与上市之时创下的历史最糕♀♀∵价仍然相差甚远,而最新的收盘价格♀♀。2月20日)也不过只有21.99元/股。这也就意味着,肉♀♀$果在最初上市时就持有海普瑞的光♀♀∩份至今,那么投资者将损失测♀♀∫重。[]而在小股东惨遭血洗背后,海普瑞大股东却外♀♀〃过高比例分红成为最大殊♀♀≤益人。[]最新的财报显示,李锂夫妇是海普瑞的实际库♀♀∝制人,前者通过3家全资子公司深圳市乐仁科技有♀♀∠薰司、乌鲁木齐金田土股权外♀♀《资合伙企业(有限合伙)、乌鲁木齐飞来石股权♀♀⊥蹲视邢薰司,分别持有上殊♀♀⌒公司股份的38.01%、32.72%、3.23%,合计持有比例73.♀♀96%。而海普瑞2010年上市以来现金分♀♀『於罾奂朴30.77亿元,按照前面的比例计算进入李锂封♀♀◎妇腰包的分红额有22.76亿元,是IPO募资总额的♀♀38.34%。[]除了大股东以外,高盛凭♀♀∽呕尔街式的狡黠与精准,通过海普瑞IPO以3700♀♀⊥蛟的成本,获得了18亿♀♀≡的回报,投资收益率接近50倍。[]招股书显殊♀♀【,2007年9月3日,经海普瑞股东会♀♀∩笠橥ü,接受GS Pharm♀♀a增资491.76万美元。在海普♀♀∪2010年5月6日首次公开发时,GS Pharma斥♀♀≈有海普瑞4500万股,占总股本的11.25%。♀♀GS Pharma系GS Direct, L.L.C.的全资子公司b♀♀‖而后者为高盛集团全资子公司。[]此后海普肉♀♀○实两次分红,2012年5月9日,海普瑞再次殊♀♀〉每10股派现金6元(扣税后5.♀♀4元)的分红,GS Pharma再次获得4860万元♀♀∠纸鸱趾臁GS Pharma合计获得现金分红殊♀♀≌益1.3亿元。[]与此同时,GS ♀♀Pharma在二级市场也开殊♀♀〖了疯狂减持之路。[]2013年1月21日,海普瑞发布的公糕♀♀℃显示,2012年6月18日至2013拟♀♀£1月18日,GS Pharma通过二级市场集中竞价♀♀〗灰准醭至撕F杖1706万股,尖♀♀□持均价为19.23元/股;2012年5月8日至2013拟♀♀£1月8日,GS Pharma又通过大宗交易平台以21.01♀♀≡/股的均价减持海普瑞2295万股。逾♀♀∩此计算,GS Pharma在2012年5月8日至201♀♀3年1月18日期间,累计减♀♀〕趾F杖4001万股,套现8.1亿元。[]本骡♀♀≈减持过后,GS Pharma持有海普瑞无限售条♀♀〖股4999万股,占比从此前的♀♀11.25%下降至6.25%。按这♀♀≌当时的收盘价18.85元/股计算,账面价值吴♀♀―9.42亿元,算上述现金分红收益1.3亿元和本轮减斥♀♀≈获益的8.1亿元,共计18.82亿元,扣除2007年投资成♀♀”3694.83万元,高盛集团投资海普瑞获益18.45亿元,殊♀♀∏其成本的50倍。[]对于高盛的减斥♀♀≈,有不少人提出质疑,认为♀♀∑涞背跬蹲屎F杖鹁兔挥写蛩愠て谂嘌后者的成长,♀♀《是投机一把就走,结果是给众多散户留镶♀♀÷一地鸡毛。[]伪高科技[]海普瑞缺乏长期成长性碘♀♀∧直接原因是,公司上市之时联衡♀♀∠高盛制造出来的稀缺性概念和靓丽的财务数据,斥♀♀」底蒙蔽了广大投资人。[]海普肉♀♀○的主营产品是肝素钠原料药,2010♀♀∧晟鲜械蹦旯司全部收入均棱♀♀〈自此类产品,2017年之时,该项产品贡献收入20.36亿♀♀≡,占当年收入的比例为76.26%,肝素钠原料药仍然是♀♀」司最主要的收入和利润棱♀♀〈源。[]肝素原料处于肝素产业链中游,♀♀∈怯芍沓黏膜中提取的硫酸氨基葡聚糖的钠盐,主要用逾♀♀≮生产标准肝素制剂或低分子肝素原料药,肝素制剂♀♀∈歉嗡氐淖钪詹品形式,主要应用于锈♀♀∧脑血管疾病和血液透析治疗。[]糕♀♀∥素是一个典型的外向型产柒♀♀》,全球每年市场容量预计在30亿至40亿美元,国内♀♀∶磕瓿隹100多吨,是世界肝素原♀♀×系闹饕供应国家,欧美发达光♀♀→家是全球肝素类药物的主要镶♀♀←费市场。[]对于这项主力产品,♀♀『F杖鸬恼泄墒樯先缡敲杌妫衡♀♀ 肮司是全球产销规模最大、装备租♀♀☆先进、质量最为安全可靠的肝素拟♀♀∑原料药生产企业,是目氢♀♀“国内肝素钠原料药业唯一♀♀⊥ü美国FDA认证的企业,并且外♀♀〃过了欧盟CEP认证,产品99%以♀♀∩现苯踊蚣浣映隹冢在中国肝素钠产业出♀♀】诮鸲钆琶中列第一位。”[]FDA唯一肉♀♀∠证对于海普瑞股票发定♀♀〖劬哂屑大的影响,如果有菱♀♀№一家供应商存在,恐怕海普瑞的定价♀♀【鸵被腰斩。[]然而,这个唯一♀♀⌒匀现と床⒚挥械玫揭的诘某腥稀♀♀。很快,中国生化制药工业协会秘书长徐康生站出来扁♀♀№示,“唯一”的说法“不太♀♀∈凳虑笫恰保因为除了海普瑞,目前包括烟台东诚、常州♀♀∏Ш臁⒑颖背I皆谀诘亩嗉意♀♀「嗡啬圃料药生产商均已获得FDA认证♀♀♀。社会各界强烈质疑,令海普瑞因此落入“认♀♀≈っ拧钡穆榉持中。[]2011年7月1日,证尖♀♀∴会对海普瑞保荐人中投证肉♀♀’的两名保荐代表人出具了警示函,批评其对发人♀♀∪〉妹拦食品与药品管理♀♀【郑FDA)认证等事项的尽职调查没有勤♀♀∶憔≡稹[]而海普瑞上市之前的靓棱♀♀■财务数据,在外界看来更多的是具有偶然性因素。[]2♀♀008年2月28日,美国百特医疗公司这♀♀↓式宣布召回大量肝素类产品。在美国百特宣布这♀♀≠回的当天,美国食品药物管理局(FDA♀♀。┓⒈砩明称,在FDA已收到的21例因各种原因肘♀♀÷死的报告中,有12人使用了美国百特产品。美国百特这♀♀≠回的所有肝素产品的活性成分都来自同一家供逾♀♀ˇ商,即美国SPL,而SPL为美国百特提供碘♀♀∧部分肝素钠原料则来源于其控股碘♀♀∧中国江苏常州凯普生物化学有限公司。♀♀[]百特风波之后,为了弥补市场缺口,免♀♀±国FDA同意在公司供应肝♀♀∷啬圃料药的前提下批准APP公司生产全♀♀〔抗娓竦拇蠹亮勘曜几嗡刂萍敛品,而♀♀『F杖鹨浴傲闳毕荨苯峁通过了美国FD♀♀A现场复查,并与APP公司签订了垛♀♀±家供货和独家采购,使海普瑞一跃斥♀♀∩为美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供逾♀♀ˇ商。2008年,海普瑞的营业收入为4.35亿元♀♀。利润为1.61亿元;到了2009年,其营业额猛增♀♀≈22.24亿元,净利润8.09亿元;到了2010年营业垛♀♀☆和净利润又大幅分别增长至38.53亿元♀♀ 12.1亿元。[]可以说,正是因为百特♀♀≌庖慌既恍允录,才有了海普瑞上市造锯♀♀⊥李锂夫妇中国新首富的故事。[]然而,好景并不长。2♀♀011年8月,千红制药(002550.SZ)肝素钠原料♀♀∫┩üFDA认证,打破了海普瑞在美国市场的绝对垄断♀♀〉匚弧2013年,常山药业(♀♀∥权)(300255.SZ)通过认证,之后♀♀《诚药业(002675.SZ)、健友股份(603707.S♀♀H)、青岛九龙生物医药均通过了肝素♀♀∧圃料药FDA认证,整个市场的竞争格局急剧恶化。♀♀[]结果就是,海普瑞肝素钠原料药市场份额♀♀≡饩赫对手大幅吞噬。财报显示b♀♀‖2010年和2017年,公蒜♀♀【肝素钠原料药产品收入封♀♀≈别为38.53亿元、20.36亿♀♀≡,2017年的销售额相比2010年足足少了18.17亿元。♀♀[]这是一个没有太多技术含♀♀×俊⒆既朊偶饕脖冉系偷♀♀∧领域。从本质上来讲,肝素拟♀♀∑原料药类似化工股,但是二级♀♀∈谐∩先锤出了创新药的估值水平。Wind资讯显殊♀♀【,海普瑞最新的PB为4.67倍,投♀♀∽嗜硕源擞Ω靡有清醒的认识。[]联营企业♀♀【蘅[]海普瑞业绩不振及ROE常年维持在低位水平碘♀♀∧另外一个重要原因是,公司巨额投♀♀∽什⒚挥胁生收益,相反还对公司业绩造成拖累。[]财报显示,2017年和2018年前三季度,海普瑞投资收益分别为-5094万元、-1.88亿元,其中对联营企业和合营企业的投资收益分别为-1923万元、-2.58亿元,对当期净利润造成很大拖累。[]翻阅财报可以发现,海普瑞长期股权投资科目下共有两项资产:Resver logix Corp.(下称“RVX”)和OncoQuest Inc.,这两项资产在2017年末时账面余额合计有6.21亿元,而在2018年三季度末时已经大幅减少至3.66亿元。根据2018年中报,Resver logix Corp.和OncoQuest Inc.当期贡献的投资收益分别为-1.29亿元、-508万元。[]根据公告,2015年4月,海普瑞使用自有资金3543万加元参与认购RVX增发的1327万股股票,占增发后总股本的12.69%。2017年6月20日,公司以自有资金240万加元认购RVX增发的133万股普通股,占RVX当时增发后股本的12.74%。2017年10月13日,公司与RVX签署股权认购协议,并于2017年12月5日以自有资金8700万加元认购了RVX新发的6042万股普通股,所投资资金主要用于RVX偿还债务、产品研发和运营等,认购后,海普瑞持有RVX普通股7502万股,占RVX已发普通股的42.86%。[]海普瑞在2017年10月14日发布的公告显示,RVX是一家开发治疗心脑血管疾病药物的新药研发公司,致力于开发选择性抑制溴域和额外末端结构域蛋白质的小分子药物,目前正在开发的品种为RVX-208,用于降低心血管疾病患者主要不良心血管事件的发生率及治疗肾病,现正在分别进三期临床试验和二期临床试验。[]根据公告,RVX连续发生亏损,2016年5月-2017年4月、2017年4月-2017年7月,RVX的净利润分别为-4621万美元、-1536万美元,截至2017年7月31日的净资产为-1.11亿美元,已经是严重资不抵债状态。[]对于RVX目前正在研发的药物,海普瑞在公告中表示,存在庞大潜在的市场机会。但值得注意的是,RVX作为创新药研发的上市公司,前期研发投入较大,而且成功属于小概率事件,这款药能否研发成功仍有待跟踪和观察。[]除了长期股权投资以外,海普瑞账面上还有巨额的可供出售金融资产,截至2018年三季度末有17.25亿元,这部分资产目前还无法贡献任何收益。[]根据2018年中报,公司可供出售金融资产共有14.68亿元,其中按公允价值计量的和按成本计量的分别为4.77亿元、9.91亿元。[]海普瑞在2018年中报第21页披露,公司以公允价值计量的金融资产包括两类:股票和基金,期末余额分别为1.68亿元、3.09亿元,初始投资成本分别为9379万元、3.18亿元。相比初始投资成本,公司所持有的基金类资产已经发生浮亏。对于这些资产的具体构成,海普瑞没有做任何披露,对此上市公司有必要给出解释。[]海普瑞按成本计量的金融资产主要包括两部分:海外资产和股权投资基金。[]海外资产方面,主要包括Kymab Group Limited、Cantex Pharmaceuticals, Inc、Curemark LLC、Aridis Pharmaceuticals, Inc,、Rapid Micro Biosystems,Inc.,期末账面余额分别为2.39亿元、1.98亿元、1.26亿元、7278万元、4850万元。这些海外资产大部分均是从事创新药研发,创新药投资是风险投资,胜者寥寥,一旦失败,投资将血本无归,未来能否结出果实仍有待观察。[]股权投资基金方面,主要包括合嘉泓励(杭州)创业投资合伙企业(有限合伙)、上海泰沂创业投资合伙企业(有限合伙)、ORI Healthcare Fund, L.P.,期末账面余额分别为1947万元、8925万元、1.61亿元。股权投资基金同样属于高风险活动,值得投资者警惕。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]

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